Son 3 haftadır kesintisiz yükseliş eğiliminde olan altının onsu, yatırımcısına önemli kazançlar sağladı. Temmuz ayında 4.046 dolar seviyesinden başlayan yükseliş, ağustos ayında da devam ederek ons altının 4.603 dolara ulaşmasına neden oldu. Bu yükselişle birlikte ons altın, nisan ayından bu yana ilk kez üç hafta üst üste değer kazanarak son üç ayın zirvesine çıktı.
Yılın başlarında Orta Doğu’daki savaş nedeniyle artan petrol fiyatları ve bunun enflasyon üzerindeki etkisine yönelik endişeler, merkez bankalarının sıkı para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirmişti. Bu durum, güvenli liman olarak görülen dolara talebi artırarak emtia piyasasında, özellikle değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturmuştu. Aralık ayı sonuna göre altın fiyatlarında yüzde 6’nın üzerinde düşüş yaşanmıştı.
Ancak temmuz ayından itibaren başlayan toparlanma, ABD Merkez Bankası (Fed) politikalarında faiz artışı ihtimalinin zayıflamasıyla ivme kazandı. Jeopolitik riskler kaynaklı artan enerji fiyatları ve devletlerin kamu harcamalarındaki artışlar tahvil piyasasında satış baskısını artırırken, ABD Hazinesi piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahvil alımlarını iki katına çıkarma kararı aldı. Bu adım, dolara olan talebi azaltarak altın başta olmak üzere değerli metallerde kayda değer yükselişlere yol açtı.
Dolar endeksindeki düşüş de ons altının yükselişini destekleyen önemli faktörler arasında yer aldı. Temmuz ayında yüzde 1 artışla 4.046 dolara yükselen ons altın, ağustos ayında üç hafta üst üste gösterdiği yükselişle yüzde 13,83’lük bir kazanç elde ederek 4.603 dolara ulaştı.
Gümüşün onsu da iki aydır süren düşüş trendini sonlandırarak bu ay yüzde 19,6 değer kazancıyla 69 dolara yükseldi. ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil alımlarını artırma kararı sonrası 17 Ağustos haftasında ons gümüş, yüzde 6,6’lık bir artış kaydetti.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altın fiyatlarındaki son üç haftalık toparlanmanın temel nedeninin piyasadaki iyimserliğin artması olduğunu belirtti. Ergezen, daha önce enflasyon, savaş, tahvil faizlerindeki yükseliş ve merkez bankalarının faiz artırım ihtimalleri gibi faktörlerin fiyatlamalara dahil olarak ons altını 3.900-4.000 dolar bandına çektiğini ifade etti. ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil alımlarını artırma kararının piyasa için büyük bir değişim yarattığını ve dolar endeksinin 99’un altına gerilemesiyle altının olumlu tepki verdiğini söyledi.
Ergezen, Çin Merkez Bankası’nın altın alımlarının yaklaşık yüzde 5’lik bir yükselişe etki ettiğini, ABD Hazine Bakanlığı’nın hamlesinin de benzer bir etki yaratabileceğini ve bunun ons altını 4.800 dolar seviyelerine taşıyabileceğini öngördü. Ancak piyasadaki iyimserliğin kalıcı olabilmesi için petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine yaklaşarak gerilemesi gerektiğini vurguladı. Petrol fiyatlarının düşüş trendine girmemesi veya savaşın sona ermemesi gibi olumsuz gelişmelerin yaşanması halinde piyasada yeniden satışların görülebileceği uyarısında bulundu. Bu nedenle, gelecek dönemde petrol fiyatlarının yakından takip edilmesi gerektiğini belirtti.
