Kripto Türev Piyasasında Yeni Dönem: ESMA Perpetual Kontratları Radarına Aldı Avrupa finans piyasalarında kripto türev ürünlere yönelik denetim süreci yeni bir aşamaya geçti. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi, yani Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), kripto varlıklara dayalı “sürekli vadeli işlemler” (perpetual kontratlar) hakkında dikkat çekici bir açıklama yayımladı. Düzenleyici kurum, bu ürünlerin…
Kripto Türev Piyasasında Yeni Dönem: ESMA Perpetual Kontratları Radarına Aldı
Avrupa finans piyasalarında kripto türev ürünlere yönelik denetim süreci yeni bir aşamaya geçti. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi, yani Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), kripto varlıklara dayalı “sürekli vadeli işlemler” (perpetual kontratlar) hakkında dikkat çekici bir açıklama yayımladı. Düzenleyici kurum, bu ürünlerin hukuki niteliği gereği Fark Sözleşmeleri (CFD) kapsamında değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Konuya ilişkin detaylı analiz, COINTURK’te yayımlanan ESMA’nın kripto türev ürünlere yönelik sıkı denetim açıklamasında kapsamlı şekilde ele alındı.
Perpetual Kontratlar Artık CFD Çerçevesinde
ESMA’ya göre, kripto para bağlantılı türev ürünlerin isimlendirilme biçimi düzenleyici yükümlülükleri değiştirmiyor. Özellikle Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklara dayalı perpetual işlemler, teknik yapıları itibarıyla CFD özellikleri taşıyor. Bu da söz konusu ürünlerin Avrupa Birliği genelinde geçerli yatırımcı koruma kurallarına tabi olacağı anlamına geliyor.
CFD kapsamına giren ürünlerde:
gibi koruyucu önlemler uygulanıyor. Böylece bireysel yatırımcıların aşırı risk almasının önüne geçilmesi hedefleniyor.
Karmaşık Yapılar Sorumluluğu Ortadan Kaldırmıyor
ESMA açıklamasında, ürün yapısına eklenen “sigorta fonu” ya da fonlama oranı mekanizması gibi unsurların, türev ürünün temel niteliğini değiştirmediği özellikle vurgulandı. Kurum, yatırım şirketlerinin teknik detayları öne sürerek düzenlemelerden kaçamayacağını belirtti.
Ayrıca yatırım danışmanlığı olmadan işlem hizmeti sunan şirketlerin, bireysel yatırımcılar için uygunluk testi yapması zorunlu. Aynı grup bünyesinde hem türev ihraç edilmesi hem de işlem platformu işletilmesi durumunda ise çıkar çatışmalarının etkin şekilde yönetilmesi gerekiyor.
MiCA ve MiFID II Süreciyle Paralel İlerliyor
Bu adım, Avrupa Birliği’nin kripto varlık piyasalarına yönelik kapsamlı düzenleme paketi olan MiCA (Markets in Crypto-Assets) ile de örtüşüyor. 2026 ortasında tam geçiş süreci öngörülen MiCA yürürlüğe girmeden önce, ESMA mevcut yetkileri kapsamında denetimi sıkılaştırıyor.
Ayrıca AB finans piyasalarının temel çerçevesini oluşturan MiFID II düzenlemesi de aktif şekilde kullanılıyor. Böylece kripto türev ürünler, geleneksel finansal araçlarla benzer denetim standartlarına tabi tutuluyor.
AB’de Regülasyon Odağı Derinleşiyor
Son gelişmeler, Avrupa’da kripto para piyasalarına yönelik düzenleyici yaklaşımın daha teknik ve uygulama odaklı hale geldiğini gösteriyor. Bireysel yatırımcı güvenliği, ürün şeffaflığı ve dağıtım kuralları önümüzdeki dönemde daha da kritik başlıklar olacak.
ESMA’nın bu açıklaması, kripto türev platformlarının iş modellerini gözden geçirmesine neden olabilir. Sektörde faaliyet gösteren şirketler için hem mevcut kurallara hem de yaklaşan MiCA rejimine uyum artık daha stratejik bir zorunluluk haline gelmiş durumda.
